[±âȹ¿¬Àç] ºÎºÐÁö±ÞÁغñÁ¦µµ ±¸Á¦±ÝÀ¶ÀÌ ¹Ì±¹ ÀºÇà ÆÄ»êÇà·Ä ¸ø¸·´Â ÀÌÀ¯ (2Æí)
(Á¶¼¼±ÝÀ¶½Å¹®=ÀÌ»óÇö ±âÀÚ) Áö³ 3¿ù ÆÄ»êÇÑ SVB¸¦ ºñ·ÔÇØ ½Ã±×´ÏóÀºÇà, ÆÛ½ºÆ®¸®ÆÛºí¸¯ÀºÇà µîÀÌ ÆÄ»êÇÑ µÚ ºñ½ÁÇÑ À繫±¸Á¶·Î ¿¹±Ý ±Þ°¨¡æÁÖ°¡±Þ¶ôÀ» º¸ÀÎ ÆÑ¿þ½ºÆ®¹ðÄÚÇÁ°¡ ¡®4¹ø ŸÀÚ¡¯·Î ÁÖ¸ñ¹Þ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ·± ¿ÍÁß¿¡ ¸ØÃßÁö ¾Ê´Â ÀºÇàÀÇ ÆÄ»ê Çà·ÄÀº ƯÁ¤ ºÎ½Ç¿äÀÎ ¶§¹®ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó Çö´ë ÀºÇàµéÀÌ ´ëÃâÀ» ÅëÇØ Ã¢Ãâ °ú´ÙÇÑ Åëȸ¦ âÃâÇÏ´Â º»¿øÀû ¹®Á¦¸¦ ¤¾î¾ß ÇÑ°¡´Â Àü¹®°¡ÀÇ ÁÖÀåÀÌ ´«±æÀ» ²ø°í ÀÖ´Ù.
À¯½Â°æ Á¤Ä¡°æÁ¦¿¬±¸¼Ò ¡®´ë¾È¡¯ ¼ö¼®¿¬±¸À§¿øÀº Áö³ 4¿ù ¿¬±¸¼Ò °£Ç๰¿¡¼ ¼Ò°³ÇÑ <ÀºÇà½Ã½ºÅÛÀÇ Çö½ÇÀû ÀÛµ¿¿ø¸®¿Í SVB ÆÄ»ê°æ°úÀÇ À籸¼º>À̶ó´Â Á¦ÇÏÀÇ ¿¬±¸º¸°í¼¿¡¼ ¡°SVB°¡ ¡®´Ã¾î³ ¿¹±ÝÀ¸·Î ¼öÇàÇÑ ±¹Ã¤ ÅõÀÚÀÇ ½ÇÆзΠÆÄ»êÇß´Ù¡®´Â ÀϹÝÀûÀÎ Áø´ÜÀº »ç½Ç¿¡ ºÎÇÕÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù¡±¸ç ÀÌ °°ÀÌ ÁÖÀåÇß´Ù.
À¯½Â°æ ¼ö¼®Àº ¡°ºÎºÐÁö±ÞÁغñÁ¦µµÀÇ ³»ÀçÀû ¸ð¼øÀÌ ¿ì¿¬Àû °è±â¸¦ ÅëÇؼ µå·¯³ ½Ã½ºÅÛ °áÇÔÀÇ »ê¹°¡±À̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù.
À¯¼ö¼®Àº ±¸Ã¼ÀûÀ¸·Î ¡°¿À´Ã³¯ÀÇ ÀºÇàµéÀº ¼öµ¿ÀûÀÎ ±ÝÀ¶Áß°³±â°üÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ½Å¿ëâÁ¶(´ëÃâ)¸¦ ÅëÇؼ ÈÆó¸¦ Ã¢Á¶ÇÏ´Â ´Éµ¿ÀûÀÎ ±â°ü¡±À̶ó¸ç ¡°µû¶ó¼ '¿¹±ÝÀÌ ´ëÃâÀ» ³º´Â´Ù'´Â Åë³ä°ú ´Þ¸® Çö½Ç¿¡¼´Â ´ëÃâÀÌ ¿¹±ÝÀ» ³º´Â´Ù¡±°í ¼³¸íÇß´Ù.
À¯¼ö¼®Àº ÀºÇàÀÌ °í°´¿¡ ´ëÃâÀ» ÇØÁÖ´Â °ÍÀº ½ÇÁ¦ Çö±ÝÀ» °í°´¿¡°Ô Àü´ÞÇÏÁö ¾Ê°í °í°´°èÁ¿¡ ´ëÃâ±Ý¾×À» Ç¥½ÃÇØÁÖ°í ÀºÇàÀÇ ±â¾÷ȸ°è»ó À̸¦ ¡®ºÎ䡯·Î Àâ´Â °ÍÀ̸ç, Áß¾ÓÀºÇàÀÇ º»¿øÅëÈ·®°ú ¹«°üÇÏ°Ô ½Å¿ëÈÆó°¡ Ã¢ÃâµÇ´Â °úÁ¤À¸·Î º»´Ù. ´ëÃâÀºÇàÀº °í°´ÀÌ ÀÎÃâÀ» ¿ä±¸ÇÏ¸é ¾ðÁ¦µç Çö±ÝÀ» ³»Áà¾ß ÇϹǷÎ, (ÇØ´ç ºÎä°¡ Æ÷ÇÔµÈ) ÀÚ»ê±Ô¸ð°¡ ¾Æ¹«¸® Å©´õ¶óµµ ¿äÁòó·³ ¸ð¹ÙÀϹðÅ©·±ÀÌ ÀÖÀ¸¸é »ð½Ã°£¿¡ ÆÄ»ê À§±â¸¦ ¸ÂÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í º»´Ù.
°á±¹ º»¿øÅëÈÀÇ ·¹¹ö¸®Áö ¹üÀ§¸¦ ¹þ¾î³ ½ÃÁßÀºÇàÀÇ ¹ß±Ç·ÂÀÌ ºÎ¸Þ¶ûÀÌ µÅ ÆÄ»êÀ» ¸Â±â ¶§¹®¿¡, Àå±âÀûÀ¸·Î Áß¾ÓÀºÇàµðÁöÅÐÅëÈ(CBDC)·Î À̸¦ ÃÖ¼ÒÈ Çؼ ÃÖ±Ù ³ªÅ¸³ ±¸Á¶Àû ±ÝÀ¶À§±â ¿äÀÎÀÌ »ç¶óÁø´Ù´Â °üÁ¡ÀÌ´Ù.
<Á¶¼¼±ÝÀ¶½Å¹®>Àº À¯¼ö¼®ÀÇ µ¿ÀǸ¦ ±¸ÇØ ±×ÀÇ ¿¬±¸º¸°í¼ Àü¹®À» (1)~(4) ÃÊ 4ȸ¿¡ °ÉÃÄ ¼Ò°³Çϱâ·Î Çß´Ù. / ÆíÁýÀÚ ÁÖ
¡°Á¤Åë ÈÆó°æÁ¦ÇÐÀº ¡®°è¼ÓµÇ´Â È¥µ¿¡¯¿¡ ½Ã´Þ¸®¸é¼µµ ¡®Çö½ÇÀ» Á÷½ÃÇÏ´Â °Í¡¯À» °è¼ÓÇؼ °ÅºÎÇØ¿Ô´Ù¡±
- Goodhart, 2009
¸ñÂ÷¿Í ¿¬Àç ¼ø¼
¸ñÂ÷
¿ä¾à
1. µµÀÔ
2. ÀºÇàÀÇ ½Å¿ë(ÈÆó) âÁ¶¿¡ ´ëÇÑ ¿ÀÇØ
3. ±³°ú¼ À̷еéÀÇ ¿À·ù
4. ÈÆó½Â¼öÀ̷аú Çö½ÇÀÇ Â÷ÀÌÁ¡
5. SVB ÆÄ»ê °æ°úÀÇ À籸¼º
6. °á·Ð¿¡ ´ë½ÅÇÏ¿©
¿¬Àç ¼ø¼
(1) Æí
¿ä¾à
1. µµÀÔ
2. ÀºÇàÀÇ ½Å¿ë(ÈÆó) âÁ¶¿¡ ´ëÇÑ ¿ÀÇØ
(2) Æí
3. ±³°ú¼ À̷еéÀÇ ¿À·ù
(3)Æí
4. ÈÆó½Â¼öÀ̷аú Çö½ÇÀÇ Â÷ÀÌÁ¡
(4)Æí
5. SVB ÆÄ»ê °æ°úÀÇ À籸¼º
6. °á·Ð¿¡ ´ë½ÅÇÏ¿©
(2)Æí
3. ±³°ú¼ À̷еéÀÇ ¿À·ù
´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀÇ ¿À·ù
ÀºÇàÀÌ ÀúÃàÀ» ´ëÃâ·Î ´Ü¼øÈ÷ Áß°³ÇÑ´Ù´Â ÀνÄ, Áï ÀºÇàÀÌ ´Ü¼øÇÑ ±ÝÀ¶Áß°³±â°üÀ̶ó´Â ÀνÄÀ» ³ºÀº ÁÖµÈ ¿øÀεé ÁßÀÇ Çϳª´Â ±³°ú¼°æÁ¦ÇÐÀÌ ±Ý¸®ÀÇ °áÁ¤ °úÁ¤À» ¼³¸íÇÏ¸é¼ µµÀÔÇÏ´Â ´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀÇ ¿µÇâÀÎ °Í °°´Ù.
¼¼°èÀûÀ¸·Î °æÁ¦Çб³°ú¼¸¦ ´ëÇ¥ÇÏ´Â ¸ÇÅ¥ÀÇ [°Å½Ã°æÁ¦ÇÐ]Àº ´ëºÎÀÚ±ÝÀ̷п¡ ÀÔ°¢ÇÏ¸ç ¡®ÅõÀÚÀÇ ÀÚ±ÝÀº ÀúÃàÀ» ÅëÇؼ Á¶´Þ¡±µÇ¸ç, ±Ý¸®(ÀÌÀÚÀ²)´Â ¡®´ëºÎÀÚ±ÝÀÇ °ø±ÞÀÎ ÀúÃà°ú ´ëºÎÀÚ±ÝÀÇ ¼ö¿äÀÎ ÅõÀÚ°¡ ÀÏÄ¡ÇÏ´Â ¼öÁØ¿¡¼ °áÁ¤µÈ´Ù¡¯°í ¼³¸íÇÑ´Ù.3) . Çѱ¹ÀÇ ´ëÇ¥ÀûÀÎ °æÁ¦Çб³°ú¼µµ ³»¿ë »ó Å« Â÷ÀÌ°¡ ¾ø´Ù.4)
´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀº ºÎºÐÁö±ÞÁغñ±ÝÁ¦µµ¿¡ ´ëÇÑ ±³°ú¼ÀûÀÎ ¼³¸íÀ» µû¸£´õ¶óµµ »ç½ÇÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ºÎºÐÁö±ÞÁغñ±ÝÁ¦µµÀÇ Ç¥ÁØÀû ¼³¸íÀ» µû¸£´õ¶óµµ, ÀºÇàÀº ¿¹±ÝµÈ ÀúÃà ÀÌ»óÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ½Å¿ë(ÈÆó) âÁ¶¸¦ ÅëÇؼ ÅõÀÚ·Î Àü´ÞÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. Áï ÅõÀÚÀÚ±ÝÀº ÀúÃàÀÌ ¾Æ´Ñ ÀºÇàÀÇ ½Å¿ë âÁ¶¿¡ ÀÇÇؼµµ °ø±ÞµÉ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀº Çö½ÇÀûÀÌÁö ¾Ê´Ù.
ÀÌ·± »ç½Ç¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀÇ ÇÔÀÇ´Â °æÁ¦»ó½Ä¿¡ ÀûÁö ¾ÊÀº ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ£´Ù. ÅõÀÚÀÇ Àç¿øÀ» ÀúÃà¿¡ ÇÑÁ¤ÇÏ´Â ´ëºÎÀÚ±ÝÀ̷п¡ µû¸£¸é ´ëÁßÀÇ ÀúÃà ¼öÁØÀÌ ³ô¾Æ¾ß ÅõÀÚ°¡ ´Ã¾î³¯ ¼ö ÀÖÀ¸¸ç, ´ëÁßÀÇ ÀúÃàÀÌ ÀûÀ¸¸é ÅõÀÚ°¡ Áú½ÄÇÏ°Ô µÈ´Ù. ±×·¯³ª ³ªÁß¿¡ È®ÀÎÇÏ°ÚÁö¸¸ ÅõÀÚ¸¦ À§ÇÑ ½Å¿ë °ø±ÞÀº ÀúÃàÀÇ Á¦¾àÀ» ¹ÞÁö ¾Ê´Â´Ù.5)
ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀÇ ºñÇö½Ç¼º
±³°ú¼°æÁ¦ÇÐÀº ´ëºÎÀÚ±ÝÀÌ·ÐÀÌ ÇÔÃàÇÏ´Â ¹ÙÀÎ ´ëºÎÀÚ±ÝÀÇ °ø±ÞÀÌ ÀúÃàÀ» ¿øõÀ¸·Î ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °üÁ¡À» ÀÏ°üµÇ°Ô À¯ÁöÇÏÁö´Â ¾Ê´Â´Ù.
Áß¾ÓÀºÇàÀÌ º»¿øÅëȸ¦ °ø±ÞÇÏ°í ÀϹݻó¾÷ÀºÇàÀÌ ½Å¿ëâÁ¶¸¦ ÅëÇؼ ÈÆó¸¦ Ã¢Á¶ÇÏ¿© °ø±ÞÇÑ´Ù´Â Á¡À» ÀÎÁ¤ÇÏ¸é¼ Áß¾ÓÀºÇà°ú ÀϹÝÀºÇàÀÇ ±â´ÉµéÀ» ¼¼úÇÑ´Ù.
±× ±âº»³»¿ëÀº Áß¾ÓÀºÇàÀÌ º»¿øÅëÈ(Áغñ±Ý°ú Çö±Ý)¸¦ âÁ¶Çϸé À̸¦ ±â¹ÝÀ¸·Î ÀϹÝÀºÇàµéÀº ºÎºÐÁö±ÞÁغñ±ÝÁ¦µµ¸¦ È°¿ëÇÏ¿© ½Å¿ëÀ» âÁ¶ÇÔÀ¸·Î½á ÈÆó¸¦ °ø±ÞÇÑ´Ù. ÈÆó´Â ÀϹÝÀû µî°¡¹°(±¸¸Å·Â)·Î¼ Á¦¾à ¾øÀÌ ÅõÀÚÀç¿øÀ¸·Î »ç¿ëµÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡¿¡¼, ±³°ú¼ÀÇ ½Å¿ë âÁ¶¿¡ ´ëÇÑ ¼³¸íÀº ÀúÃàÀÌ ¾Æ´Ñ ½Å¿ë âÁ¶°¡ ´ëºÎÀÚ±ÝÀÇ ¿øõÀÓÀ» ÀÎÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ ´ëºÎÀÚ±ÝÀ̷п¡ ´ëÇÑ ¼³¸í°ú Ãæµ¹ÇÏÁö¸¸ ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ¹®Á¦ÀǽÄÀ» ±³°ú¼ ³»¿¡¼ ãÀ» ¼ö´Â ¾ø´Ù.
±³°ú¼°æÁ¦ÇÐÀº ½Å¿ëâÁ¶ °úÁ¤À» ÈÆó½Â¼öÀ̷п¡ ÀÔ°¢ÇÏ¿© ¼³¸íÇÏ¸é¼ À̾îÁö´Â ÀÌ·Ð Àü°³ÀÇ ÀüÁ¦·Î »ï´Â´Ù. ±×·¸Áö¸¸ ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀÇ ¼³¸íµµ Çö½Ç¿¡ ºÎÇÕÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ÀºÇàÀÌ ¼öÇàÇÏ´Â ¡®(ÀºÇà)ÈÆóÀÇ Ã¢Á¶ °úÁ¤¡¯¿¡ ´ëÇÑ ±³°ú¼ÀÇ ¼³¸íÀ» ¸ÕÀú È®ÀÎÇغ¸ÀÚ.
¡Ý ÈÆó½Â¼öÀÌ·Ð
ÈÆó½Â¼öÀ̷п¡ ´ëÇؼ´Â ÇϳªÀÇ Á¤ÇØÁø ¼³¸íÀÌ ÀÖÁö´Â ¾ÊÁö¸¸, ´ëüÀûÀÎ ¿ø¸®´Â ´ÙÀ½°ú °°Àº ³»¿ëÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ´Ù. ¿ì¼±, ±³°ú¼ÀÇ ¼³¸íÀº ÀºÇàÀÇ °í°´ÀÌ, ÀÏÁ¤ÇÑ ±Ý¾×ÀÇ Çö±ÝÀ» È®º¸Çß´Ù´Â »ç½ÇÀ» Ãâ¹ßÁ¡À¸·Î »ï´Â´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é, ÇÑ °æÁ¦¿ø·ÐÀº ¡®ÇÑ ±â¾÷ÀÌ ¼öÃâ·Î ¹ú¾îµéÀÎ ¿Üȸ¦ Áß¾ÓÀºÇà ¿¡¼ ¿øȷΠȯÀüÇÔÀ¸·Î½á Çö±ÝÀ» È®º¸Çß´Ù¡¯´Â ½ÄÀ¸·Î ¼³¸íÀ» ½ÃÀÛÇÑ´Ù.6)
µÚ¿¡ ºÎ¿¬ÇÏ°ÚÁö¸¸, ±³°ú¼°¡ ÈÆó âÁ¶ÀÇ °úÁ¤À» ÀºÇà¿¡ Çö±ÝÀ» ¿¹±ÝÇÏ´Â µ¥¼ ½ÃÀÛÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀÌ ÀÏÁ¤ Á¤µµ ¼³¸í·ÂÀ» °®´Â °æ¿ì°¡ °æÁ¦¿¡ À¯ÅëµÇ´Â Çö±ÝÀÌ ÀºÇà¿¡ ÀÔ±ÝµÇ°í ´Ù½Ã Çö±ÝÀ¸·Î ´ëÃâµÇ´Â °æ ¿ì¿¡ ÇÑÁ¤µÇ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
¿©±â¼´Â ÀºÇàÀÇ °í°´ ö¼ö°¡ ¿ù±ÞÀ¸·Î 1,000¸¸¿øÀÇ Çö±ÝÀ» È®º¸ÇÑ °ÍÀ» Ãâ¹ßÁ¡À¸·Î ¼³¸íÀ» Çغ»´Ù. »ç½Ç, ÇöÀç¿¡´Â ¿ù±ÞÀ» Çö±ÝÀ¸·Î ¹Þ´Â °æ¿ì´Â ±ØÈ÷ µå¹°°í ´ëºÎºÐ ±Ù·ÎÀÚÀÇ ¿¹±Ý°èÁ¿¡ ¹Ù·Î ÀԱݵDZ⠶§¹®¿¡ ±×¸® Çö½ÇÀûÀÎ »ç·Ê´Â ¾Æ´Ï´Ù.
ö¼ö´Â 1,000¸¸¿øÀÇ ¿ù±ÞÀ» Çö±ÝÀ¸·Î ¹Þ¾Æ¼ °æÁ¦ ³»ÀÇ À¯ÀÏÇÑ ÀºÇàÀÎ AÀºÇà¿¡ ¿¹±ÝÇÏ°í ÇÑ ´Þ¿¡ °ÉÃÄ ¸ðµÎ ÁöÃâÇÑ´Ù°í °¡Á¤ÇÏÀÚ(ÇϳªÀÇ ÀºÇàÀ» »óÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀº ¸ðµ¨ÀÇ ´Ü¼øȸ¦ À§ÇÑ °ÍÀÌ´Ù). ö¼ö°¡ Çö±ÝÀ» ¿¹Ä¡ÇÔ¿¡ µû¶ó 1,000¸¸¿øÀÇ ÀºÇ࿹±Ý(ÀºÇàÈÆó)ÀÌ ¸¸µé¾îÁø´Ù. ö¼ö´Â ÀÌ ¿¹±ÝÀ» ¼öÇ¥, °èÁÂÀÌü, Çö±ÝÄ«µå µîÀ¸·Î ÁöÃâ¿¡ »ç ¿ëÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ÀºÇ࿹±ÝÀº °ð ÈÆóÀÌ´Ù. ö¼ö´Â Æò±ÕÀûÀ¸·Î ÇÑ´Þµ¿¾È 1,000¸¸¿øÀ» ¸ðµÎ Áö ÃâÇϴµ¥, ´ëºÎºÐÀÇ ±Ý¾×Àº Çö±ÝÄ«µå³ª °èÁÂÀÌü¸¦ ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÁöÃâÇÏ°í, 10%¿¡ ÇØ´çÇÏ´Â 100¸¸ ¿ø¸¸ Çö±ÝÀ¸·Î ÀÎÃâÇؼ ÁöÃâÇÑ´Ù°í ÇÏÀÚ. ö¼ö°¡ ÇÑ ´Þ µ¿¾È 900¸¸¿øÀÇ ÀºÇàÈÆó¸¦ ÁöÃâÇÑ´Ù¸é, ±×¸¸ÅÀÇ ±Ý¾×ÀÌ ´Ù¸¥ »ç¶÷ÀÇ ¿¹±Ý°èÁ·ΠÀÌüµÉ °ÍÀÌ´Ù.
±×·¸´Ù¸é AÀºÇàÀº ¸ÅÀÏ ¹ã °¢ °í°´¿¡ ´ëÇÑ ÀºÇàÀÇ ºÎä(¿¹±Ý)¸¦ ÀçÀÛ¼ºÇÏ´Â °Í¸¸À¸·Î ÀºÇàÈÆó 900¸¸¿øÀÇ °Å·¡¸¦ °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ°í, ÀÌ °Å·¡¸¦ ÅëÇؼ °æÁ¦ ³» ÀºÇàÈÆóÀÇ ¾çÀº º¯ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù.
ÀÌ·± °æ¿ì¿¡ ÀºÇàÀÇ ÀÔÀå¿¡¼ ö¼ö°¡ ¿¹Ä¡ÇÑ Çö±Ý Áß¿¡¼ 900¸¸¿øÀº À¯ÈÞÀÚ±ÝÀÌ´Ù. ÀºÇàÀº ÀÌ·± »çÁ¤À» ÆľÇÇÏ°í 900¸¸¿øÀÇ À¯ÈÞ Çö±ÝÀ» ´Ù¸¥ °í°´ÀÎ ¿µÈñ¿¡°Ô ´ëÃâÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¡¼ Àº ÇàÀº ¿µÈñ¿¡°Ô Çö±Ý 900¸¸¿øÀ» ´ëÃâÇØÁÖ°í ¿µÈñµµ ±× Çö±ÝÀ» ´Ù½Ã ¿¹±ÝÇØµÎ°í »ç¿ëÇÑ´Ù°í ÇÏÀÚ. ÀÌ·¸°Ô µÇ¸é ¿ø·¡ÀÇ Ã¶¼ö»Ó¸¸ ¾Æ´Ï¶ó »õ·Î ´ëÃâÀ» ¹ÞÀº ¿µÈñµµ ÀºÇà¿¡ µ·À» ¿¹Ä¡Çصΰí ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. µû¶ó¼ ¾ÖÃÊÀÇ 1,000¸¸¿øÀÇ Çö±ÝÀº 1,900¸¸¿øÀÇ ÀºÇ࿹±Ý(ÀºÇàÈÆó)À¸·Î ÀüȯµÈ´Ù. 1,900¸¸¿øÀÇ ¿¹±ÝÀº ¾ÖÃÊ Ã¶¼öÀÇ 1,000¸¸¿ø°ú ¿µÈñ°¡ ´ëÃâÀ» ¹Þ¾Æ¼ ¿¹±ÝÇÑ 900¸¸¿øÀ» ÇÕÇÑ °ÍÀÌ´Ù.
±×·±µ¥ ¿µÈñµµ ÀÚ½ÅÀÇ ¿¹±Ý Áß¿¡¼ ´ÜÁö 10%ÀÎ 90¸¸¿øÀ» ÇÑ´Þµ¿¾È Çö±ÝÀ¸·Î ÀÎÃâÇؼ ÁöÃâÇÏ°í ³ª¸ÓÁö 810¸¸¿øÀ» (°èÁÂÀÌü µîÀ» ÅëÇØ) ÀºÇàÈÆó·Î ÁöÃâÇÑ´Ù°í ÇÏÀÚ. ±×·¯¸é 900¸¸¿ø¿¡¼ 90¸¸¿øÀ» »« 810¸¸¿øÀÇ Çö±Ýµµ ÀºÇàÀÌ ´Ù½Ã ´ëÃâÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â À¯ÈÞÀÚ±ÝÀÌ µÈ´Ù. ±×·¸´Ù¸é ÀºÇàÀº ´Ù½Ã Çѹø À¯ÈÞ Çö±Ý 810¸¸¿øÀ» Á¦3ÀÇ Àι°ÀÎ È«±æµ¿¿¡°Ô ´ëÃâÇÒ °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ °úÁ¤ÀÌ °è¼ÓµÈ´Ù¸é ÀºÇàÀº ÃÖÁ¾ÀûÀ¸·Î 9,000¸¸¿øÀÇ ÀºÇàÈÆó¸¦ Ã¢Á¶ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×¸®ÇÏ¿© ÀÏ¹Ý ´ëÁßÀÌ °¡Áø ÀºÇàÈÆó(¿¹±Ý)ÀÇ ±Ô¸ð´Â ¾ÖÃÊ¿¡ Çö±ÝÀÇ ¿¹Ä¡·Î »ý¼ºµÈ 1,000¸¸¿ø±îÁö ÇÕÇϸé 1¾ï¿øÀÌ µÈ´Ù. À̸¦ ¼ö½ÄÀ¸·Î Ç¥ÇöÇϸé, ÀÏÁ¤¾×ÀÇ Çö±ÝÀÌ ÀÔ±ÝµÉ °æ¿ì¿¡ ÀºÇàÈÆó´Â Áö±ÞÁغñÀ²¿¡ ÀÇÇؼ °áÁ¤µÈ ÈÆó½Â¼ö(Áö±ÞÁغñÀ²ÀÇ ¿ª¼ö)¸¦ ¾ÖÃÊÀÇ Çö±Ý ¿¹±Ý°ú °öÇÑ °Í¸¸Å âÁ¶µÈ´Ù.
¡Ý ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀÇ ÇÔÀÇ¿Í ¿À·ù
ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀº ±ÝÀ¶Á¦µµ¿Í ÅëÈÁ¤Ã¥¿¡ Áß´ëÇÑ ÇÔÀǸ¦ °®´Â´Ù:
ù°, ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀÇ ¸ðµ¨¿¡ µû¸£¸é ÀºÇàÀº ´ëÃâÀ» À§Çؼ´Â ¿¹±ÝÀ» ±â´Ù·Á¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ ¸ðµ¨Àº ÀºÇàÀÌ ºÎºÐÁö±ÞÁغñ±ÝÁ¦µµ¿¡ ÀÇÁ¸ÇÏ¿© ½Å¿ë âÁ¶¸¦ ÅëÇؼ ÈÆó¸¦ Ã¢Á¶ÇÑ´Ù´Â Á¡À» ÀÎÁ¤ÇÏ Áö¸¸, ¿©ÀüÈ÷ ÀºÇàÀÌ ¿¹±ÝÀ» ´ëÃâ·Î Áß°³ÇÏ´Â ±ÝÀ¶Áß°³±â°üÀ̶ó´Â »ç°í¸¦ ÁöÁöÇÑ´Ù.7)
ÀÌ °üÁ¡¿¡ µû¸£¸é ¿ì¸®ÀÇ ±ÝÀ¶½Ã½ºÅÛ¿¡¼ ÀºÇàÀº Áß¿äÇÏÁö¸¸ »ó´ëÀûÀ¸·Î Á߸³ÀûÀÎ ÇàÀ§ÀÚÀÌ°í, ¼Òºñ, ÀúÃà, »ý»êÀÇ Åé´Ï¹ÙÄû°¡ Àß ¸Â¹°·Á µ¹¾Æ°¥ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ´Â À±È°À¯¿Í °°Àº ¿ªÇÒÀ» ÇÑ´Ù. ±×·¡¼ Á¤Åë °æ Á¦ÇÐÀÚµéÀÌ ÀºÇàÀ̳ª ÈÆó¸¦ ÀÚ½ÅÀÇ °æÁ¦¸ðµ¨ÀÇ Çٽɿ¡ µÎÁö ¾Ê´Â ÀÌÀ¯¸¦ ÀÌÇØÇÒ ¸¸ÇÏ´Ù.8)
µÑ°, ÈÆó½Â¼öÀÌ·ÐÀº Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ÅëÈ·®À» ÀûÁ¤ÇÏ°Ô ÅëÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡À» ÇÔÃàÇÑ´Ù. ÀÌ ¸ðµ¨¿¡¼ ¾ÖÃÊÀÇ Çö±Ý(º»¿øÅëÈ¿¡ ÇØ´ç)ÀÇ ¾ç°ú Áö±ÞÁغñÀ²ÀÌ ÅëÈ·®À» °áÁ¤ÇÑ´Ù. µû¶ó¼ Áß¾ÓÀºÇàÀº Áö±ÞÁغñÀ²À̳ª Áö±ÞÁغñ±Ý ±Ô¸ð¸¦ Á¶Á¤ÇÏ¿© ÅëÈ·®À» ÅëÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¼Â°, ÈÆó½Â¼öÀ̷п¡ µû¸£¸é, ÈÆó °ø±ÞÀÇ Áõ°¡´Â ¼öÇÐÀûÀ¸·Î ÇÑ°è°¡ ÀÖ´Ù´Â °ÍÀ» ÇÔÃàÇÑ´Ù. ¸¸¾à Áö±ÞÁغñÀ²ÀÌ 10%À̶ó¸é ÀºÇàÈÆóÀÇ °ø±ÞÀº ¾à 200ȸ Á¤µµ¸¦ ¼øȯÇÏ´Â µ¿¾È¿¡´Â ´Ã¾î³ª Áö¸¸, ±× ÀÌÈÄ¿¡´Â Áõ°¡¼¼°¡ ¹Ì¹ÌÇÏ´Ù. ÀÌ´Â ÈÆó°ø±ÞÀº Áö±ÞÁغñÀ²°ú Áö±ÞÁغñ±Ý ±Ô¸ð¿¡ ÀÇÇؼ ¼öÇÐÀûÀ¸·Î Á¦ÇѵDZ⠶§¹®¿¡ ±×°ÍÀÌ ÅëÁ¦ ¹üÀ§¸¦ ¹þ¾î³¯ °¡´É¼ºÀÌ ¾ø´Ù´Â °ÍÀ» ½Ã»çÇÑ´Ù.9)
3) N. Gregory Mankiew, Macroeconomics, 8th Edition, À̺´¶ô ¿Å±è, 74~5ÂÊ.
4) ÀÌÁر¸-ÀÌâ¿ë, °æÁ¦ÇÐ ¿ø·Ð 6th Edition, 327~8ÂÊ.
5) Fabian Lindner, Does Saving Increase the Supply of Credit? A Critique of Loanable Funds Theory, World Economic Review, 2015.
6) ÀÌÁر¸ ¿Ü, ¾ÕÀÇ Ã¥, 708ÂÊ.
7) Andrew Jackson et al, Where does money come from? A Guide to the UK Monetary and Banking System, New Economic Foundation, 2012, Session 2.7.
8) ibid., Session 2.3.
9) ibid., Session 2.7.
(3ÆíÀ¸·Î À̾îÁü)
[Á¶¼¼±ÝÀ¶½Å¹®(tfmedia.co.kr), ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]
- Åýº³Ý [»ýÈ°¹ý·É Q&A] ÅðÁ÷±Þ¿©Á¦µµ
- Åýº³Ý [ÁÖ°£ HOT »ó´ã»ç·Ê] °¡¾÷»ó¼Ó°øÁ¦ ÀçÁ÷¿ä°Ç¿¡¼ »ó¼ÓÀÎÀÌ ´Ù¸¥ »ç¾÷ÀåÀ» â¾÷ÇÏ´Â µî °â¾÷Çصµ µÇ´ÂÁö? ¿Ü
- º¯Á¾È 2024³âºÎÅÍ »õ·Î Àû¿ëµÇ´Â È¥ÀΤýÃâ»ê Áõ¿©Àç»ê °øÁ¦
- ±è¹ü¼® ´ç½ÅÀÌ ¾Ë°í ÀÖ´Â ¿µ¾÷ÀÌÀÍ, ±× ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀÌ ¸Â½À´Ï±î?(1) - ¼ÕÀÍ°è»ê¼ÀÇ ±¸Á¶
- ¾È¹ü¼ö Àú¼º°úÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Åë»óÇØ°íÀÇ Á¤´ç¼º
- Åýº³Ý [»ýÈ°¹ý·É Q&A] ÅðÁ÷±Þ¿©Á¦µµ
- Åýº³Ý [ÁÖ°£ HOT »ó´ã»ç·Ê] °¡¾÷»ó¼Ó°øÁ¦ ÀçÁ÷¿ä°Ç¿¡¼ »ó¼ÓÀÎÀÌ ´Ù¸¥ »ç¾÷ÀåÀ» â¾÷ÇÏ´Â µî °â¾÷Çصµ µÇ´ÂÁö? ¿Ü
- º¯Á¾È 2024³âºÎÅÍ »õ·Î Àû¿ëµÇ´Â È¥ÀΤýÃâ»ê Áõ¿©Àç»ê °øÁ¦
- ±è¹ü¼® ´ç½ÅÀÌ ¾Ë°í ÀÖ´Â ¿µ¾÷ÀÌÀÍ, ±× ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀÌ ¸Â½À´Ï±î?(1) - ¼ÕÀÍ°è»ê¼ÀÇ ±¸Á¶
- ¾È¹ü¼ö Àú¼º°úÀÚ¿¡ ´ëÇÑ Åë»óÇØ°íÀÇ Á¤´ç¼º