비상장법인이 자신이 발행한 주식, 즉 자기주식을 보유하고 있는 경우의 해당 비상장주식에 대한 보충적 평가액은 자기주식의 보유 목적에 따라 달라집니다.
이하에서는 보유 목적에 따라 평가액이 어떻게 달라지는지에 대해 구체적인 계산사례를 통해 살펴보려고 합니다.

1. 비상장주식의 보충적 평가액 계산식

먼저 상증법 제63조 제1항 제1호 나목 및 같은 법 시행령 제54조에 규정된 비상장주식의 평가 산식을 살펴보면 다음과 같습니다. 1주당 평가액 = Max(①, ②) ① (1주당 순손익가치 × 3 ＋ 1주당 순자산가치 × 2) × 1/5 * 부동산과다보유법인은 (1주당 순손익가치 × 2 ＋ 1주당 순자산가치 × 3) × 1/5 ② 1주당 순자산가치 × 80% 1주당 순손익가치 = 1주당 최근 3년간의 순손익액의 가중평균액㉠ ÷ 자본환원율(10%) ㉠ 1주당 최근 3년간의 순손익액의 가중평균액
= (평가기준일 이전 1년이 되는 사업연도의 1주당 순손익액ⓐ × 3
＋평가기준일 이전 2년이 되는 사업연도의 1주당 순손익액ⓐ × 2
＋평가기준일 이전 3년이 되는 사업연도의 1주당 순손익액ⓐ × 1) × 1/6
ⓐ 1주당 순손익액 = 해당 사업연도의 순손익액 ÷ 해당 사업연도 종료일 현재의 발행주식 총수 1주당 순자산가치 = 순자산가액㉡ ÷ 평가기준일 현재의 발행주식 총수 ㉡ 순자산가액 = 자산총액 – 부채총액 ＋ 영업권평가액

2. 자기주식 보유 목적에 따른 계산방법의 차이

위와 같이 순자산가치 또는 순손익가치를 계산할 때, 자기주식의 취득·보유 목적에 따라 세부적인 계산 방법이 달라지는데, 그 내용은 다음과 같습니다.


참고로, 기업회계기준은 취득 목적에 관계 없이 자기주식을 자본의 차감항목인 자본조정(자기주식) 계정으로 처리하도록 규정하고 있습니다. 따라서, 순자산가액 계산시 감자 목적인 경우에는 자기주식을 별도로 고려할 필요가 없지만, 일시보유 목적인 경우에는 자기주식의 평가액을 순자산가액에 별도로 가산하여야 합니다.
이때, 일시보유 목적인 경우에는 평가기준일 현재의 해당 비상장주식의 1주당 평가액을 구하고 그 1주당 평가액을 기준으로 산정된 자기주식의 가액을 순자산가액에 가산하여야 하므로, 다음과 같은 일원일차방정식에 따라 1주당 평가액을 산정하게 됩니다.