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┃ □ 재정경제부 김진표 차관, 금융감독위원회 유지창 부위원장, 한국은행 ┃
┃ 박철 부총재는 10.27일(토) 08:00 금융정책협의회를 개최하였음 ┃
┃ ┃
┃ □ 이 자리에서 참석자들은 국내외 금융시장 상황을 점검하였음 ┃
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┃ 주가·환율이 안정되는 등 금융시장은 전반적으로 안정을 ┃
┃ 보이고 있으나, 장기채권의 수급불안등으로 장기채 금리가 상승 ┃
┃ 하고 있어 금리안정을 위한 노력을 계속해 나가기로 하였음 ┃
┃ ┃
┃ □ 한편, 국제금융시장에서는 외평채 가산금리가 발행이래 최저치 ┃
┃ (110bp, 10.24일 현재)를 보이면서 우리보다 신용등급(Moody"s ┃
┃ 기준)이 높은 중국 채권과 같은 스프레드 수준을 기록하는 등 ┃
┃ ┃
┃ 우리나라의 구조조정 추진등 전반적인 경제여건에 대한 ┃
┃ 해외투자가들의 긍정적인 시각이 반영되고 있다는 점에 참석자들은 ┃
┃ 인식을 같이 하였음 ┃
┃ ┃
┃ * 별첨 : 최근의 외평채 가산금리 동향 및 전망 ┃
┃ ┃
┃ □ 국내금융시장에서 신용등급이 낮은 회사채에 대한 수요 위축 ┃
┃ 등으로 9월이후 회사채가 계속 순상환을 보이는 등 기업 ┃
┃ 자금시장 여건이 나빠질 우려가 있으므로 이에 보다 적극 ┃
┃ 대응하기로 하였음 ┃
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│ 우선 P-CBO의 기업별·계열별 보증한도 확대 및 신용보증 │
│ 기금의 보증재원 확충등 기 추진(10.26 발표)중인 대책을 │
│ 차질없이 추진하여 11~12월중 만기도래하는 회사채(8.2조원, │
│ 이중 BBB-이하 3조원)의 차환발행을 지원하는 한편 │
│ │
│ 이와 함께 한국은행은 은행대출이 가계대출보다 기업대출 중심 │
│ 으로 보다 활성화될 수 있도록 총액한도대출 배정시 가계 │
│ 대출을 차감·반영하는 폭을 확대하는 방안을 강구키로 │
│ 하였음 │
│ │
│ □ 한편, 10.22일부터 판매를 시작한 장기증권저축상품은 26일 │
│ 까지 800억원 수준이 판매되었으나, 소득세 정산이 가까워 │
│ 오는 11월말 이후부터는 판매가 크게 확대될 것으로 예상됨 │
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<별첨>

최근의 외평채 가산금리 동향 및 전망


1. 외평채 가산금리 동향

□ 최근 외평채 가산금리는 `98.4월 발행이래 사상 최저치를 기록

금년들어 지속적인 하락세를 보이던 가산금리가 9/11 미 테러사태 직후 일시적으
로 상승하였으나 10월초 이후 하락세로 반전하여 10/24 현재 사상 최저치(10년물,
110bp)

□ 특히, 우리나라와 신용등급이 같은 말레이시아 국채에 비해 100bp 정도 낮은 수준
에서 형성되는 등 신흥시장국 채권 중 가장 양호한 모습

2. 외평채 가산금리 하락 요인

□ 신흥시장국 채권 가산금리의 전반적인 하락세 속에서 한국물의 차별화가 진행된
데 기인

미 테러사태 이후 미 정부채에 집중되었던 투자자금이 신흥시장국 채권으로 분산투
자됨에따라 여타 신흥시장국 채권과 함께 가산금리가 하락되었으나 하락폭이 상대적으
로 큼

□ 한국물에 대한 차별화는 한국경제에 대한 긍정적 인식 확산이 투자수요 확대로 연
결된 것으로 평가

· 거시경제정책의 적절한 운용
· 구조조정의 지속적 추진
· IMF 자금의 조기상환
· 1,000억불에 달하는 외환보유액 등

□ 한국물에 대한 견조한 투자수요는 지난 10/24일 담배인삼공사의 성공적인 GDR/EB
발행에서도 입증

GDR은 발행액(3.1억달러)의 4배 수준인 12억불, EB의 경우 발행액(2.4억불)의 17배
를 초과하는 42억불 규모의 매수주문이 접수

□ 한편, 외평채 가산금리 하락이 국내기관투자가의 보유확대에 기인한다는 시각이 있
으나,

최근들어 국내 보유물량* 변화가 미미한 점을 감안할 때 해외투자가들의 매수확대
에 주로 기인

* 8.1억불(`01.6말) → 8.2억불(`01.8말) → 8.6억불(`01. 10/26)

3. 향후 전망

□ 미 테러사태 이후의 안전자산 선호경향과 중남미 등 일부 신흥 시장국의 금융불
안 등에 따라 한국물에 대한 견조한 투자수요는 지속될 것으로 보여 외평채 가산금리
는 당분간 하향 안정세를 유지할 것으로 전망

다만, 가산금리의 추가하락 여부는 세계경제의 회복속도 및 미국의 대 테러전쟁
진행 양상 등에 달려 있어 속단하기는 어려움